Tras el fracaso en la consolidación de la política fiscal de algunos Estados miembros -Italia, Francia y Alemania-, en noviembre de 2003, cuando se habrían tenido que imponer sanciones basándose en el Pacto de Estabilidad, comenzó un proceso de reforma, cuya supervisión está teniendo lugar ahora. En opinión de Clara Crespo, autora de un informe para el Real Instituto Elcano sobre dicha reforma, el nuevo Pacto de Estabilidad y Crecimiento (PEC) ha ganado en flexibilidad, pero, en consecuencia reducen el coste político de incumplir las normas.